Essays in macroeconomics on short-term dynamics of inflation and financial markets

Tchakondo, Yorou (2015). « Essays in macroeconomics on short-term dynamics of inflation and financial markets » Thèse. Montréal (Québec, Canada), Université du Québec à Montréal, Doctorat en économique.

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Résumé

Cette thèse comprend trois chapitres relatifs aux dynamiques à court terme de l'inflation et à l'impact des marchés financiers sur l'économie réelle. Le premier chapitre propose un modèle d'équilibre général dynamique et stochastique (DSGE) qui incorpore une structure en boucle de production à côté du trend d'inflation positif, afin d'analyser les sources des dynamiques à court terme de l'inflation. Il s'agit principalement de développer pour la première fois dans la littérature et en présence de ces deux ingrédients, une formulation générale de la courbe de Phillips néo-keynésienne où, l'inflation est exprimée comme une fonction des coûts marginaux réels et de l'inflation future anticipée. En se concentrant sur l'analyse de la pente de la courbe de Phillips, nous montrons que le trend d'inflation positif et la structure en boucle de production sont nécessaires pour expliquer la persistance de l'inflation observée dans les données. Cependant, sous des valeurs raisonnables du trend d'inflation, les inputs intermédiaires jouent un rôle beaucoup plus important que le trend d'inflation en ce qui concerne la persistance inflationniste. Dans le deuxième chapitre, nous visons à approfondir notre compréhension des dynamiques à court terme de l'inflation. Pour ce faire, nous simulons un modèle DSGE qui intègre non seulement la structure en boucle de production et le trend d'inflation positif, mais aussi des frictions réelles comme la formation d'habitude de consommation, les coûts d'ajustement du capital et l'utilisation variable du capital. Les autocorrélations théoriques de l'inflation obtenues du modèle simulé sont ensuite confrontées à celles observées dans les données de l'économie américaine. Les conclusions de la démarche analytique du premier chapitre sont confirmées ici. En effet, nous trouvons d'une part que le trend d'inflation positif a un effet négligeable sur la persistance de l'inflation en présence des inputs intermédiaires. D'autre part, la structure en boucle de production fournit une meilleure explication de l'évidence empirique sur la persistance de l'inflation. Le troisième chapitre étudie les interconnections entre les marchés financiers et l'économie réelle. Le cadre d'analyse est un modèle DSGE qui rend compte des interventions des ménages sur les marchés financiers, à travers le modèle d'évaluation des actifs financiers de Fama et French (2004). Par ailleurs, nous proposons une modélisation explicite des dynamiques des marchés financiers sur la base du mouvement brownien géométrique. Comme résultats, nous montrons que la consommation, l'output et l'investissement réagissent moins alors que l'inflation et le travail réagissent plus fortement au choc technologique ici, que dans le cas d'une économie où le secteur financier est ignoré. En outre, les effets négatifs d'un choc de politique monétaire restrictive sur l'output, la consommation, l'inflation, l'investissement et le travail sont beaucoup plus importants. Par ailleurs, nous trouvons qu'un choc positif aux marchés financiers exerce une pression à la baisse sur le taux d'intérêt nominal lorsque le coefficient beta du portefeuille d'actifs du ménage est positif. Enfin, le modèle DSGE avec le secteur financier reproduit mieux la plupart des caractéristiques de l'économe U.S., en particulier, les volatilités et autocorrélations des principales variables macroéconomiques ainsi que leurs corrélations avec l'output. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Dynamiques de l'inflation, persistance de l'inflation, prix rigides, biens intermédiaires, trend d'inflation positif, production en boucle, CAPM, marchés boursiers, politique monétaire, choix de portefeuille, mouvement brownien géométrique.

Type: Thèse ou essai doctoral accepté ()
Informations complémentaires: La thèse a été numérisée telle que transmise par l'auteur.
Directeur de thèse: Phaneuf, Louis
Mots-clés ou Sujets: Inflation / Marché financier / Politique monétaire / Courbe de Phillips / Modèles DSGE (Macroéconomie) / Biens intermédiaires
Unité d'appartenance: École des sciences de la gestion
Déposé par: Service des bibliothèques
Date de dépôt: 31 mai 2016 15:42
Dernière modification: 31 mai 2016 15:42
Adresse URL : http://archipel.uqam.ca/id/eprint/8521

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