Barette, Christophe
(2024).
« Les indices monétaires Divisia dans une nouvelle ère monétaire : éléments d'évidence empirique pour les États-Unis » Mémoire.
Montréal (Québec), Université du Québec à Montréal, Maîtrise en économique.
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Résumé
Ce mémoire s’intéresse à évaluer l’importance de la quantité de monnaie dans les modèles économiques, en particulier à la lumière des politiques monétaires non conventionnelles adoptées lors de la pandémie de Covid-19 et de l’inflation qui a suivi. Nous utilisons les données américaines post-Covid pour mieux comprendre l’impact d’un choc de politique monétaire ainsi que la relation entre la monnaie et le taux d’inflation. Pour ce faire, nous utilisons des mesures Divisia, reconnues comme une alternative supérieure aux agrégats monétaires traditionnels, afin de mieux saisir la dynamique monétaire. Dans notre étude, nous estimons des modèles vectoriels autorégressifs structurels (SVAR) et évaluons leur robustesse pour examiner la relation entre les chocs de politique monétaire provenant de mesures Divisia, ainsi que leur capacité à refléter l’orientation de la politique monétaire par rapport aux agrégats monétaires traditionnels et aux taux d’intérêt. Nos résultats mettent en évidence l’importance de considérer attentivement la quantité de monnaie dans l’évaluation des politiques monétaires, remettant en question, dans une certaine mesure, le rôle des taux d’intérêt dans la gestion de l’inflation. En utilisant les données trimestrielles américaines de 1967 à 2022, nous montrons que les mesures Divisia offrent une meilleure compréhension des mécanismes monétaires et de leurs impacts sur l’économie, en évitant les biais associés aux variables traditionnelles. De plus, en utilisant une mesure plus précise de la monnaie, nous remettons en question l’efficacité des taux d’intérêt en tant qu’indicateur de l’orientation de la politique monétaire et soulignons ses limites comme instrument. Nos résultats suggèrent l’importance de considérer la monnaie dans la gestion de l’inflation et la conduite de la politique économique.
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