Application du modèle d'évaluation par arbitrage aux produits financiers dérivés des matières premières (pétrole, café et cacao)

Diaby, Ousmane (2009). « Application du modèle d'évaluation par arbitrage aux produits financiers dérivés des matières premières (pétrole, café et cacao) » Mémoire. Montréal (Québec, Canada), Université du Québec à Montréal, Maîtrise en économique.

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Résumé

Contexte Le but de notre étude est d'expliquer les rendements des produits dérivés du baril de pétrole, de l'huile de chauffage, du gasoil, du café et du cacao en appliquant le modèle d'évaluation par arbitrage (MEA). Pour cela, nous avons constitué deux échantillons dont le premier commence en 1983 pour ce qui est de l'industrie pétrolière, et en 1966 pour les produits dérivés tropicaux. Le terme de la période d'étude est 2006. Les données ont une périodicité trimestrielle. Les variables que nous avons utilisés sont toutes liées à l'économie des États-Unis. Méthodologie et résultats La méthode du maximum de vraisemblance nous a permis de déterminer le pouvoir explicatif et les coefficients de sensibilité des différents modèles. Ainsi, nous avons constaté que le portefeuille du marché représenté ici par l'indice NYSE (New York Stock Exchange) n'est pas suffisant pour expliquer à lui seul les variations des rendements des actifs financiers. Les tests de student sur les primes de risque associées aux facteurs nous ont permis de constater que seul la prime de risque et le taux de croissance ne sont pas significatifs. Le test de maximum de vraisemblance appliqué a montré qu'il existe une relation linéaire entre les rendements expliqués et les facteurs. Conclusion Il ressort donc de notre étude que les sources de variations des produits dérivés sont multiples et de natures diverses. Constat qui rejoint l'idée fondamentale du MEA. Par ailleurs, l'utilisation de modèles macroéconomiques nous a permis de montrer que certaines « forces économiques » (l'inflation, le prix du pétrole, le portefeuille du marché, l'indice de production industrielle, la consommation per capita, les prix des commodités, la structure à terme) permettent de capter la volatilité des rendements étudiés. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Produits dérivés, Commodités, Matières premières, Volatilité, Rendements, Arbitrage.

Type:	Mémoire accepté
Informations complémentaires:	Le mémoire a été numérisé tel que transmis par l'auteur.
Directeur de thèse:	Hodgson, Douglas
Mots-clés ou Sujets:	Instrument dérivé (Finances), Matière première, Modèle d'évaluation par arbitrage, Modèle économétrique, Performance financière, Produit agricole, Volatilité (Finances)
Unité d'appartenance:	École des sciences de la gestion
Déposé par:	RB Service des bibliothèques
Date de dépôt:	09 mars 2010 14:38
Dernière modification:	01 nov. 2014 02:12
Adresse URL :	http://archipel.uqam.ca/id/eprint/2641

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