Daoud, Maher
(2023).
« Green bonds : émergence, impact sur les marchés financiers et perspectives futures » Mémoire.
Montréal (Québec), Université du Québec à Montréal, Maîtrise en économique.
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Résumé
Le marché des obligations vertes connaît une croissance exponentielle depuis 2008. Nous construisons un ensemble de données complet contenant toutes les émissions d'obligations vertes et nous étudions l'impact des annonces d'obligations vertes sur les prix du marché boursier pour les entreprises cotées au NYSE et au NASDAQ pour la période allant de début 2008 à fin 2022. En utilisant des régressions économétriques basées sur une période d'entraînement de 220 jours avant l'annonce de l'émission de chaque obligation verte pour calculer les rendements anormaux et les rendements anormaux cumulés moyens sur trois fenêtres d'événement différentes, nous constatons que la réaction est largement positive, avec une augmentation considérable du rendement anormal cumulé moyen, en particulier pour les émissions financières après le confinement de 2020. En outre, nous constatons également que certaines hypothèses prouvées dans des études précédentes, telles que le rendement anormal cumulatif moyen des premières émissions étant toujours plus élevé que le retour anormal cumulatif moyen des
émissions subséquentes peuvent ne pas tenir dans un contexte de perturbations économiques et de reprise.
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MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : obligations vertes, investissement durable, retour anormal cumulatif moyen, émission corporative, émission industrielle, émission souveraine, Bloomberg, CRSP, CBI, Fama French, MEDAF, FF3
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