Credit risk structural models with finite grace delays

Benlagra, Adel (2019). « Credit risk structural models with finite grace delays » Mémoire. Montréal (Québec, Canada), Université du Québec à Montréal, Maîtrise en mathématiques.

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Résumé

Ce mémoire porte sur une extension des modèles structurels en risque de crédit basés sur le concept de temps de premier passage. Dans ces modèles-là, le défaut est généralement déclaré dès que la valeur des actifs d'une compagnie baisse en dessous d'un niveau donné. La généralisation considérée ici consiste à accorder un délai de grâce pour permettre à la compagnie de se reprendre avant que le défaut ne soit éventuellement déclaré. En nous basant sur des résultats théoriques développés dans d'autres contextes, comme la théorie des options parisiennes ou celle des temps d'occupation en théorie de la ruine, nous arrivons à dériver des formules analytiques exactes pour les valeurs marchandes de la dette ainsi que des actifs de la compagnie et ce pour plusieurs modèles de dette corporative. Nos résultats permettent, entre autres, d'analyser l'effet de ce délai sur la barrière endogène qui optimise la structure du capital de la compagnie ou d'optimiser le délai de grâce accordé afin de minimiser la dette ou de maximiser le valeur des actifs. Nos formules exactes pourraient également être mises à profit dans la technique de la variable de contrôle afin de minimiser la variance des estimateurs de Monte Carlo pour des cas où il n'y a aucune formule analytique connue. _____________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Risque de défaut, processus de diffusion, modèles structurels, délai de grâce, options parisiennes, structure optimale de capital.

Type:	Mémoire accepté
Informations complémentaires:	Le mémoire a été numérisé tel que transmis par l'auteur.
Directeur de thèse:	Boudreault, Mathieu
Mots-clés ou Sujets:	Crédit / Gestion du risque / Dettes des entreprises / Modèles mathématiques / Processus de diffusion
Unité d'appartenance:	Faculté des sciences > Département de mathématiques
Déposé par:	Service des bibliothèques
Date de dépôt:	17 oct. 2019 10:37
Dernière modification:	17 oct. 2019 10:37
Adresse URL :	http://archipel.uqam.ca/id/eprint/12850

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